一般

• 一項可以提供分散投資於不同地區或主題的集體投資工具
• 資產種類可以有股票、債券、貨幣或一籃子資產
• 與互惠基金非常相似，但ETF可以透過交易日在交易時段內像股票一般以市場價格買入或賣出基金單位。
• 被動式管理ETF的投資目標為追蹤其相關指數的表現

指數型ETF

• 目標為追蹤其相關指數的表現
• 指數可以為主要市場股票指數如恒生指數或標普500指數等，或可以是定制指數如主題性指數或區域指數

商品及貨幣ETF

• 透過買入實物或期貨以獲取相關指數的倉位
• 商品ETF包括石油ETF、黃金ETF、銀ETF等
• 香港的貨幣ETF包括人民幣ETF、美元ETF或港元ETF

槓桿產品

• 以期貨或掉期合約以複製相關表現
• 旨在提供相關指數單日表現的某個倍數
• 每日調整，不適合持有多於一日

反向產品

• 以期貨或掉期合約以複製相關表現
• 旨在提供相關指數單日表現的反向某個倍數
• 每日調整，不適合持有多於一日

ETF 投資總成本 (TCO)* = 交易成本 + 持有成本

*資料來源: 香港交易所, 截至2017年12月

• 透過香港的股票戶口
• 於交易時段內任何時間可以進行買賣
• T+2 交收
• 可以以不同的交易策略包括市價盤、限價盤以及止賺或止蝕盤等等

• 您可以於以市價買入或賣出ETF。市價即是由交易所所公佈並由股票經紀或其他數據提供公司所提供的價格。
• 即日預計資產淨值(iNAV)提供了即時ETF的資產淨值估算，iNAV由第三方的數據提供公司提供並每15秒更新一次。
• iNAV可以於ETF發行商的網頁找到。
• 如果市價與iNAV的價格偏離很遠，您可以考慮等待市場莊家提供一個較貼近iNAV的價格。
• 市價一般都會出現折讓或溢價。溢價為市價高於iNAV，而折讓則是市價低於iNAV。
• 每日資產淨值為收市時基金的總值包括持有資產、現金並減去負債(如有)，除以已發行基金單位數目的價格。

準備開始投資?

以期貨為基礎的ETF是運用交易所買賣 期貨合約跟蹤相關指數走勢的ETF。運用期貨合約而非實物資產設立ETF的想法最初起源於商品ETF，因為持有實物資產因各種原因構成困難或不切實際。採用期貨的時候，管理人就能設立在傳統計劃之下不可能設立的新產品和投資，例如槓桿/反向產品。此外，採用期貨合約，管理人可創設單一的多重投資產品。舉例來說，採用期貨合約，單一產品可同時投資於股票指數和外幣。所有期貨合約均在交易所登記、結算及擔保。期貨結算公司擔任所有未平倉合約的對手，有效地消除期貨公司各參與者之間的對手方風險，比運用場外衍生工具更透明。

大部分市場，包括香港，都無須繳付印花稅，因此以期貨為基礎的ETF相對而言具有成本效益。

與透過投資於一籃子成分股跟蹤相關指數的傳統ETF不同的是，以期貨為基礎的ETF投資於期貨合約以達到其投資目標。因此，可能須承受與傳統ETF不相關的風險。這些風險主要與期貨合約有關，可能包括槓桿、流動性及轉倉風險。有關期貨合約相關風險的全部清單，請參閱 「重要資料」

期貨合約是由同意在將來某特定日期以預先釐定的價格購買和出售某種特定數量資產的雙方所訂立的合約。資產的支付和交收於日後稱為交收日期之日進行。期貨合約的買方被稱為持有長倉，期貨合約的賣方則被稱為持有短倉。

期貨合約的相關資產可以是商品、股票、貨幣、利率及債券。期貨合約在認可證券交易所持有。交易所擔任雙方之間的中間人和促進者。交易所一開始會要求雙方事先設立名義賬戶，即按金，作為合約的一部分。

與傳統證券相比，期貨合約對利率變動或市場價格的突發性波動更為敏感，因為其所需按金金額較低，而且定價涉及極高程度的槓桿比率。

期貨合約市場與傳統市場未必有相關性，較其他市場須承受更大風險。

期貨合約一般的特性是急速變化，以致所涉風險變動相對較快。期貨合約的價格可能高度波動。該等價格變動受各種因素影響，包括利率、市場供求關係變化、政府的貿易、財政、貨幣及外匯管制計劃和政策。在若干情況下，影響深遠的政治變化或會導致憲政及社會張力、不穩定及對市場改革的反響。

由於期貨價格每日變化不定，與按金相比的差價將每日結算。如按金已用完，立約人須補回賬戶內的按金。此程序稱為按市價計值。因此，在交收日，只採用現貨價決定差價，因為所有其他差價之前都已結算。

期貨市場的按金是投資者在開設賬戶開始進行買賣之時必須投入的現金款額。此現金款額是規定的基本按金而並非貸款，是作為相關資產的定金，有助確保雙方均履行各自的責任。買賣雙方都必須繳付按金。

基本按金
基本按金是為了開始買賣合約而必須存入賬戶的開倉現金款額，作為交收合約的定金，並確保雙方履行責任。

維持按金
維持按金是交易方必須維持的賬戶結餘額，因為結餘會隨著價格波動而變化不定。維持按金是基本按金的某個百分率，或者是75%。如交易方的賬戶結餘跌至低於此按金，交易方須存入足夠的資金或證券使賬戶回升至規定的基本按金水平。此要求稱為補倉通知。在此情況下，交易方可進行平倉，但仍須為所招致的損失負責。然而，交易方如平倉，將不再承受因持倉而損失額外資金的風險。

補倉通知
補倉通知是經紀行向交易方提出將所存按金提高至開倉水平的要求，以便繼續持有現行倉盤。補倉通知通常在對交易方持倉走勢不利的情況下發生。如賬戶價值跌至低於維持按金水平之下，將啟動補倉通知，經紀將要求交易方存入更多資金以維持倉盤。如在要求時限內未收到資金，經紀將按需要對有關倉盤進行平倉以消除補倉通知。

所需按金一律必須以現金或透過遞交認可債務證券、認可證券或不時獲交易所委員會認可的其他非現金抵押品結算。就此而言，交易所參與者本著誠信收到的而且並沒有理由懷疑不會兌現的支票於首次出示時可視作現金處理。

當指數中的期貨合約(如WTI期貨合約)即將到期，此等合約會以到期日較遲的合約替換。舉例來說，於九月購入並持有的合約可指明於十月到期。隨着時間推移，於十月到期的該合約會以十一月交收的合約替換。其做法是將十月的合約出售，並購入十一月的合約。此程序稱為「轉倉」。轉倉讓投資者維持十足投資。期貨曲線向下斜時，轉倉回報將是正數（「逆價差」）, 期貨曲線向上升時，轉倉回報將是負數（「正價差」）。

以下是正價差的簡明步驟說明，請參閱下表：

(此表僅供說明之用，由三星資產運用（香港）有限公司製備)